首頁 > 總裁致辭

中國的評級機構路在何方?

當今世界三大評級公司:穆迪、標準普爾、惠譽,它們主宰著任何一個想發展的國家的經濟命脈。以至于標準普爾的總裁到訪,我國的財政部長都得安排時間接見。然而,曾經獲得諾貝爾經濟學獎的米爾頓?弗里德曼也說:“我們生活在兩個超級大國的世界里,一個是美國,一個是穆迪,美國可以用原子能來摧毀一個國家,穆迪可以通過降低信用等級來摧毀一個國家”。從以上的事件可見,這三家信用評級公司在全球的影響力非同一般。更重要的一點,這三家公司的總部都設在美國,而且都發源于西方發達國家。從某種意義上說,美國今天能稱霸世界,正是有著這三家評級公司做強大的后盾。如今,我們的企業要想轉型升級成功,我們的民族要想實現偉大復興的夢想,即我們習主席提出的“中國夢”,那么我們國家在未來的幾年就必須要擁有一個甚至是幾個像美國穆迪這樣的本土國際評級公司。主要原因有二:首先,我們國家的經濟命運不可能由一個外國的公司來主宰,這是當今時代的需要,更是我們國家發展的需要;其次,我們要實現國家強盛、民族復興就必須要有與自己國力相匹配的國際信用評級公司,才不至于被別的國家牽著鼻子走。

那我們國家當前信用評級機構的狀況如何,是否未來的中國穆迪有可能在他們當中產生?

別忘了,這三大評級公司有的有近百年的歷史并且都已經建立和形成了非常完備的信用理論體系??课覀內バХ禄蛘呷ジS,是不可能與之抗衡,更不可能去超越。如果用煽動民族大義情緒的方式,說“中國是美國國債的最大持有國,因此中國的評級就應該比美國高”;這種思想、這種言語在國內會有一定的認同,但拿到國際上,誰認同你、誰信服你,更別說在國際上擁有話語權。這種靠煽動國內民族大義情緒的方式在國內的信用評級上可能會有一些作為,但在國際社會中是很難有所作為。眾觀我們國內的信用評級機構,無非以下面三種形態存在:第一種就是靠著政府的壟斷資源,你給錢我就給你與政府政策相匹配的評級;第二種就是按著國際上已經比較成熟的評級理論體系并結合我國的國情建立起來的評級機構,但這種機構還處在不斷地向國際評級公司學習并且對我國的評級市場進行不斷地探索中;第三種就是國內的金融機構,例如銀行、證券、期貨等。在評級市場,無論是國際還是國內,同一家企業在不同的評級機構常常會有不同的評級結果,這是為什么呢?因為每個評級機構都有自己的評級標準以及評級理論體系,而且任何一個機構都不可能完全掌握一家企業的完整信息,所以會導致這種結果。如今,國內評級市場正呈現著魚目混珠魚龍混雜的局面。我認為,國內這三種形態的評級公司要想改變當前國際三大評級機構三足鼎立的局面,簡直就是天方夜譚。況且,當前我們國家的法律制度還有待完善,誠信體系還不夠健全。恰恰在這個時候,我們的企業要面臨轉型升級,更要實現民族的偉大復興。因此,無論對我們的企業改革還是對我們的民族復興,建立一個完善的誠信體系,擁有一個有國際影響力的信用評級公司是刻不容緩的。

那么什么樣的評級公司,才有機會改變當前美國三足鼎立的信用評級局面呢?

我認為能產生與三大評級機構相抗衡的公司必須具備以下兩大特點:第一,做國際三大評級機構不愿意做的或者還未做的信用評級,但是這種評級對于一個國家的經濟命脈又是至關重要――中小企業信用評級。我個人認為,這三大評級不愿意做中小企業信用評級的原因有以下幾點:第一,相比大型企業和上市公司而言,對于中小企業信用評級的利潤低,而且中小企業普遍不愿意花錢在這些信用評級公司身上;第二,中小企業存在著很大的不確定性,今天還活著,明天就可能破產倒閉;第三,中小企業的數量太龐大,按傳統的信用評級模式,他們做不過來。但是,他們也別忘了一個事實,今天很多的大型企業和上市公司都是從過去的中小企業發展起來的,比如現在的微軟、谷歌、臉譜等。而且更重要的一個事實是中小企業在任何一個國家中都占著舉足輕重的地位。從這點出發,我們不難得出以下結論:國際評級機構對大型企業及上市公司缺乏全面性、完整性和系統性的了解。因此,他們對大型企業及上市公司所建立的評級體系有很大的缺陷,以此得出的評級結果就更談不上準確性。其次,世界上任何一家大型企業或上市公司都是從小逐漸發展到大,而且這個過程快的話要五年十年,慢的話也要十幾年甚至二十年。但是,國際上的評級機構對大型企業或者上市公司信用評級的普遍做法,就只是關注這些企業發展起來以后那幾年的信用狀況,然后再根據對該企業所掌握的那幾年的信息進行企業信用評級,而未對該企業的創業成長史進行全方面的了解。如果有了解,也只能從企業單方面的講述中或者提供的材料中獲悉,而不可能從多方面全方位地對企業創業成長史進行了解。歷史是一面鏡子,它照亮現實,也照亮未來。人類歷史是如此,那企業的信用成長史更是如此。因此,對一個不基于企業歷史的信用評級或者說對一個企業的歷史了解不夠的信用評級,那么它對該企業的信用評級就是不客觀的、不精確的。以此可以推斷,三大國際評級機構基于這些大型企業的信用評級數據所產生的主權信用評級是不客觀的、不準確的。這是三大國際評級機構在主權信用評級中存在的一大缺陷。國際三大評級機構的主權評級另一大缺陷是他們的主權信用評級里缺少了很重要的一個指標――每個國家中小企業整體信用狀況。從某種意義上說,他們的主權信用評級存在評級指標不健全或者依據的評級信息不全面。由此,導致的結果就是國際評級機構無法對主權信用評級中的宏觀經濟預期和各國政府償債能力的兩項重要指標作出完全正確的判斷。而且,我認為這兩大缺陷利用傳統的信用評級理論和信用評級思想,是不可能有所突破的。因為他們在基于數據分析的時候不可能完全獲取和掌握被評級企業的數據源信息,所以他們在主權信用評級上不可能有根本性的突破。但是,互聯網的出現,大數據的到來,讓我們看到解決以上兩大缺陷的希望?;ヂ摼W從誕生到今天,短短的十幾年間,已經改變了許多的傳統方式,例如騰訊公司改變了人們的交流方式,百度公司改變了人們檢索信息的方式,淘寶平臺改變了人們購物的方式,阿里巴巴改變了傳統的貿易模式,支付寶、銀聯在線、財付通等網上支付平臺改變了人們的付款方式等等?;ヂ摼W還將繼續不斷地改變整個社會并推動著其向前不斷地發展。當然,在信用評級這方面也不例外,因此能產生與三大評級機構相抗衡的公司的第二大特點就是該企業必須具備互聯網公司的基因。因為只有互聯網才有可能從企業誕生的那一刻開始,就對企業的信用進行記錄并跟蹤,而且無需耗費大量的人力財力物力。這就是我們所講的企業時間軸,運用到企業信用方面,也叫作企業信用時間軸。企業信用時間軸是指運用互聯網這一工具,不間斷地記錄并跟蹤企業,并且讓我們可以通過它隨時隨地了解到任何企業在歷史上任何時點發生的任何事情,并可以追蹤到它當時的信用狀況。如今,只要是一個社會中存在的實體,那么它在互聯網中就會存在著方方面面的信息,即我們經常提到的大數據時代。因此,基于當前互聯網的海量信息,我們可以利用數據挖掘、數據分析、數據建倉等技術手段,在短時間內對大批量的企業進行信用分析、信用評級,才能從根本上解決了以上三大問題。同時,利用技術的手段對企業進行信用分析以及信用評級,不需要花費太大的成本。如果建立一個包括數據分析、數據建倉、數據建模等的企業信用評級系統單獨對社會上的某一家企業來評級那成本算是比較高,但是分攤到幾千萬的中小企業成本就可忽略不計。同時,我們可以通過技術手段時刻不停地對企業進行追蹤和信用分析,從而時刻為企業作出比較客觀的信用評級。由此,很多人會產生一個很大的疑問,就是基于技術產生的企業信用模型和企業信用評級是否可信呢?如今,任何一家評級公司都是基于企業所掌握的信息而產生的評級結果。這種信息有直接從所要評級的公司獲得,也有間接從社會上的其他機構獲取。從一定程度上來講,機器對企業的信用評級比人對企業的信用評級更公正、更公平、更客觀。因為,它完全不會受到個人情感、個人喜好等外界因素干擾。而且,我堅信互聯網存在的一個重大因素就是解決信息不對稱問題。因此,從互聯網里獲取的企業信息也是相對更客觀更全面,所以對企業信用進行定量和定性地分析也會更客觀更全面,由此產生的評級結果當然也會更客觀更準確。大家都懂得一個道理,和外國人打交道要用數據說話。因此,我們是利用外國人的思維,來顛覆他們建立起來的信用評級體系,他們自己會不信服么?答案是肯定的。

現在肯定有人會問,中國存在這種公司么?

有,那就是企業信用網(http://www.695966.tw/)。企業信用網是上海普眾網絡有限公司旗下的一個專業從事中小企業信用評級、資信評估、信用管理、信用咨詢等服務的全國性信用評級平臺。經過多年的發展,企業信用網已成為中國企業信用評級行業內規模較大且具有一定影響力的資信評級平臺。它的誕生,是為了解決當今世界上主權信用評級中存在的問題;是我國企業轉型升級的需要;是我們國家發展、民族復興的需要;更是我們國家屹立于世界強國之林的需要。

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